La calificadora destaca avances en crecimiento y consolidación fiscal, pero señala riesgos por deuda elevada, retrasos con el FMI y presiones por pensiones y petróleo.
EL SALVADOR.- La agencia calificadora Fitch Ratings confirmó la calificación de riesgo crediticio de El Salvador en ‘B-’ con perspectiva estable, respaldada por la reducción de las necesidades de financiamiento, la estabilidad macroeconómica y el crecimiento económico reciente.
Sin embargo, la elevada carga de deuda, el alto costo de intereses y una posición externa débil continúan siendo factores limitantes clave para el perfil crediticio del país.
Retrasos con el FMI generan incertidumbre
Fitch subrayó que las revisiones del programa con el FMI presentan retrasos, principalmente por pendientes en la reforma de pensiones y aspectos relacionados con el uso de Bitcoin.
A pesar de ello, la agencia considera que el desempeño macroeconómico ha sido sólido y espera que el proceso se retome en los próximos meses, lo que sería clave para mantener la confianza de los mercados.
Avances en la consolidación fiscal
En el ámbito fiscal, Fitch destacó que El Salvador alcanzó un superávit primario de 1,9% del PIB en 2025 y redujo su déficit, reflejando avances en la consolidación de las finanzas públicas.
Además, prevé que esta tendencia continúe en 2026, impulsada por mayores ingresos y control del gasto.
Alta deuda sigue siendo un desafío
A pesar de las mejoras, la deuda pública se mantiene elevada y por encima del promedio de países con la misma calificación, lo que sigue siendo un factor de riesgo.
También advirtió que los pagos de intereses absorben una parte significativa de los ingresos del Estado, presión que aumentará en 2027 cuando finalice el período de gracia de los bonos de pensiones.
Crecimiento económico se moderará
En cuanto a la actividad económica, Fitch señaló que el PIB creció 3,9% en 2025, impulsado por la inversión y el consumo.
No obstante, proyecta una moderación al 3,0% en 2026, debido a la normalización de las remesas y al impacto del encarecimiento de la energía.
Vulnerabilidad externa por petróleo
En el sector externo, la calificadora advirtió que el déficit en cuenta corriente continuará ampliándose, principalmente por el alto costo de las importaciones de energía.
Esto refleja la exposición del país a choques internacionales, especialmente en los precios del petróleo.
Factor político y reformas pendientes
Finalmente, Fitch destacó que la continuidad política de cara a las elecciones de 2027 podría favorecer la estabilidad, dado el amplio respaldo al gobierno actual.
Sin embargo, advirtió que el ciclo electoral podría dificultar la aprobación de reformas clave, especialmente en el sistema de pensiones, considerado uno de los principales retos a mediano plazo.
